瑞康医药收购关联方子公司，发力乳腺癌诊断设备市场

近日，瑞康医药集团股份有限公司（以下简称“瑞康医药”）发布公告，旗下子公司计划斥资1.51亿元，收购浙江衡玖医疗器械有限责任公司（以下简称“浙江衡玖”）76.01%的股权。

浙江衡玖是瑞康医药关联方旗下企业。截至2024年8月31日，该公司净资产为1821.86万元，净利润亏损680.92万元，且在2024年1 - 8月未实现营业收入。

瑞康医药此次收购，主要看中了浙江衡玖的在研产品——三维乳腺超声断层成像系统。据公告介绍，这是一款半球形乳腺超声断层成像系统，具有不依赖医生经验、提供三种模态图像（超声灰阶图、声速图和声衰减系数图）、采集与出图速度快、自动化程度高等特点，在医学临床应用中具备较高的特异度和灵敏度，是一款创新性的乳腺癌早期检测和筛查设备。

当前，市场上用于乳腺癌早期检测和筛查的影像设备主要有超声类、钼靶类及核磁共振类。其中，超声类又分为传统超声和创新型超声，美国GE公司的ABUS以及浙江衡玖的这款产品都属于创新型超声类别。公告显示，该产品未来不含税销售价格预计为每台200万元。

从中国政府采购网信息来看，近期乳腺检查设备的中标价格各有不同。中南大学湘雅三医院2024年度医院医疗设备更新项目中，一套西门子ACUSON Oxana 2自动乳腺全容积成像系统（ABVS）中标价为287.99万元；2024年11月，西安交通大学医学院第一附属医院乳腺超声诊断仪（自动乳腺全容积成像系统）项目中，通用电气GE的Invenia ABUS Premium中标价格为174.5万元；2024年底，乌鲁木齐市米东区中医医院采购的汕头超声IBUS BE3自动乳腺全容积成像系统价格达309万元。

本次交易设置了业绩承诺。在2027 - 2029年期间，浙江衡玖需分别实现净利润900万元、1700万元、3000万元。完成每期业绩承诺指标后，收购方将按比例支付转让对价的30%；若未完成业绩承诺，当期款项将暂不支付。并且，在浙江衡玖实现盈利前，转让方不会获得任何交易对价。

瑞康医药认为，此次交易符合公司围绕健康产业上下游进行产业布局的整体战略，是向医疗器械生产研发领域拓展的重要一步，契合公司转型方向。公司现有的医院渠道与浙江衡玖乳腺检测设备的核心竞争力能够形成良好协同。目前，浙江衡玖的产品处于临床研究阶段，研发已定型，后续注册上市风险基本可控。现阶段完成收购，可借助公司现有医院渠道提前开展产品的学术沟通与市场布局，待产品注册证获批后迅速推向市场。同时，双方研发团队整合还能实现资源效益**化。

目前，该产品仍在研发中，浙江衡玖围绕此产品已投入7000余万元。根据公告，三维乳腺超声断层成像系统已完成研发、设计转换和设计验证，安全性测试也已取得检验报告，当前正处于临床试验确认有效性阶段，这也是医疗器械产品拿证上市前的最后一个关键阶段。

按照研发计划，2025年上半年，产品将完成型式试验并取得相关报告；2025年下半年至2026年上半年，完成多中心临床试验并拿到临床试验评价报告；2026年下半年，作为创新医疗器械，完成产品注册申报和体系考核，获取相关证书后即可上市。

不过，瑞康医药在公告中也提示了风险。若公司未来不能及时取得新产品注册（或备案）证书，可能会对新产品的产业化和市场推广造成不利影响。在经营方面，浙江衡玖在预测期内仍需数年研发，对于研发周期内的资金缺口，公司拟通过股东借款等方式补足。若资金不能及时到位，可能会对公司经营产生不利影响。

瑞康医药主营业务涵盖药品、器械配送，体外诊断，数字医疗，医药物流，中医药等板块。业绩方面，2021 - 2023年，其营业收入分别为210.6亿元、123.1亿元、80.3亿元；净利润分别为1.3亿元、 - 18.3亿元、2032万元。2024年前三季度，营业收入60.6亿元，净利润3880.6万元，扣非净利润827.7万元。